本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据2l是多少毫升 2l是多少升显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存2l是多少毫升 2l是多少升(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜(2l是多少毫升 2l是多少升yí)过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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