财联社5月18日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃(āi)落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东(dōng)和非洲地区(qū)的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布公告称，由11家买方机(jī)构、卖(mài)方银行(xíng)和做市商组成的委员(yuán)会一(yī)致投(tóu)票(piào)通过(guò)了上(shàng)述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出(chū)现在投票雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗的清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的排(pái)名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的持(chí)有人是相较于(yú)AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何(hé)决定(dìng)。

雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗　　在(zài)3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类债(zhài)券持有人的(de)诉(sù)讼。一些投(tóu)机者(zhě)也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融(róng)市场较为常(cháng)见的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于参(cān)考资(zī)产的面值减去违约(yuē)后的市(shì)场价(jià)值。各个区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地(dì)区是否发(fā)生了(le)信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞(ruì)信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急(jí)接(jiē)手(shǒu)瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜在(zài)的(de)诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支出(chū)。不过这部分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意(yì)味着(zhe)收购资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委(wěi)员(yuán)会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后仍在(zài)瑞士(shì)政府的(de)要(yào)求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗