30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色(sè)等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒ外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么u)过的(de)可转债(zhài)退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行(xíng)，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续(xù)走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流(liú)动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对(duì)市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已(yǐ)定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门板块交(jiāo)易(yì)性的(de)波(bō)动是指数调整(zhěng)主因，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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