“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的(de)两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期的(de)美联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议(yì)期(qī)间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹的(de)打击下(xià)持续下行(xíng)，创两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人服(fú)务(wù)行业整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业(yè)市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基本是(shì)60年代(dài)以(yǐ)来的(de)最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计还不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需(xū)求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推(tuī)作(zuò)用缓解后(hòu)，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关(guān)注(zhù)后续公(gōng)布(bù)的(de)5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落地(dì)，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布(bù)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议(yì)上决定进一步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食(shí)该集(jí)团的(de)市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们(men)左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月(yuè)份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价(jià)可能会在(zài)年底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议期间采取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市(shì)场稳(wěn)定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定，以使市(shì)场(chǎng)更(gèng)加(jiā)平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融稳定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰(lán)不(bù)会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发(fā)布会(huì)上表(biǎo)示，在(zài)俄乌(wū)冲(chōng)突进行期间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不(bù)想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需要更多安(ān)全(quán)保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能(néng)真正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)向(xiàng)北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北(běi)约(yuē)的准备，基(jī)辅正(zhèng)在(zài)等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北约(yuē)外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内的其(qí)他一(yī)些北约(yuē)成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是(shì)希望为乌(wū)克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，避(bì)免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周(zhōu)度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商(shāng)品行(xíng)情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干(gàn)旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的(de)政治(zhì)、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并(bìng)称为四大工业(yè)原(yuán)料，是(shì)关系(xì)国(guó)计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求的(de)。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是(shì)有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割(gē)品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影(yǐng)响。但是如(rú)果(guǒ)收储的(de)对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量(liàng)其(qí)实占到(dào)相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事(shì)件的(de)进(jìn)程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随着物候条件的(de)改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的(de)增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全(quán)面开割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游(yóu)原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性不(bù)高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端(duān)将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计后市(shì)仍有较(jiào)多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及下周预计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量(liàng)虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸(mào)订单量较为(wèi)充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用(yòng)原料(liào)价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极性尚(shàng)可(kě)。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经(jī省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ng)销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同，但是整体(tǐ)来说此前市(shì)场(chǎng)对今年(nián)的预(yù)期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来(lái)国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需求并(bìng)不(bù)差。但是(shì)从汽(qì)车行业(yè)来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激(jī)政策退出，今年国(guó)内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价(jià)格战等负面消息较多，市(s省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗hì)场总(zǒng)体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗是进(jìn)口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动(dòng)；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题(tí)等。看(kàn)向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春(chūn)节前(qián)市场基于内(nèi)需(xū)复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节后(hòu)市(shì)场从交易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的(de)绝(jué)对低(dī)位(wèi)才能刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的(de)意(yì)愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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