财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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