芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前(qi拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗án)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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