本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，_D是什么意思，_3是什么意思鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(_D是什么意思，_3是什么意思zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)_D是什么意思，_3是什么意思速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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