本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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