5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一(yī)季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛，除了应(y充电宝100wh等于多少毫安īng)对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的估(gū)值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列(liè)，不(bù)构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大(dà)，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间(jiān)。充电宝100wh等于多少毫安strong>

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不(bù)符合(hé)他(tā)们的(de)机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......