5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场(c糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思hǎng)仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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