燕京(jīng)啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发(fā)布2023年一季(jì)报，实(shí)现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净(jìng)利润(rùn)为3.52亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨(jù)头(tóu)青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和(hé)净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营(yíng)收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一(yī)次性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤酒企(qǐ)业调整(zhěng)产品结构、上调(diào)产品(pǐn)售(shòu)价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗，上述三(sān)家啤(pí)酒上市(shì)公司(sī)的营(yíng)收增长(zhǎng)幅(fú)度并不大，销(xiāo)量增长也不如人意。不过(guò)，其高端产品的(de)表现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背后亦(yì)不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低经营成(chéng)本、改善盈利(lì)的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为了(le)提高运行效率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产(chǎn)能(néng)，而新增产能是为了利(lì)用自身(shēn)品牌、品(pǐn)质(zhì)和区位优(yōu)势，扩大高端产品的(de)占比，符合整(zhěng)个(gè)行业消(xiāo)费结构升(shēng)级(jí)的趋势。

　　动(dòng)辄上(shàng)千元，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增(zēng)量市场转为存量市场，啤(pí)酒企业想依(yī)靠卖更多的啤(pí)酒来拉动(dòng)业绩增(zēng)长变(biàn)得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去一(yī)年，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升(shēng)，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长1.8％，其(qí)中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量(liàng)377.02万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了(le)改(gǎi)变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业都(dōu)把目(mù)光锁(suǒ)定(dìng)在(zài)高端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一(yī)波“高价潮”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)推行多元品牌(pái)组合建设，并推(tuī)出多款(kuǎn)新品，其中，在(zài)“醴”的基础上(shàng)推出首款超高端烈(liè)性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第(dì)二品(pǐn)牌(pái)”战略的(de)同时(shí)，也加快布局高端和超高端市场(chǎng)；燕京啤酒则持续(xù)实施(shī)大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表(biǎo)的大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒的(de)售价也不断上涨。2022年年初(chū)，青岛啤(pí)酒推出了一(yī)款名为“一世传(chuán)奇(qí)”的高端(duān)啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的(de)啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最(zuì)高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业(yè)绩的提振效应(yīng)明显(xiǎn)。华润啤(pí)酒(jiǔ)表示(shì)，2022年(nián)，高档(dàng)及以上啤酒销量(liàng)约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到(dào)优化；青(qīng)岛啤酒中高端以上产(chǎn)品实(shí)现销量293万千电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(qiān)升，约占全(quán)年总销量807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高(gāo)端以上产品销(xiāo)量同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达(dá)39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看(kàn)，中信(xìn)证券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升，燕(yàn)京(jīng)啤酒和华(huá)润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此(cǐ)情况下(xià)，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓(tuò)展非啤(pí)酒业(yè)务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒(jiǔ)通过其全资子公司向山东景芝白酒注资13亿(yì)元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业(yè)股权(quán)，成(chéng)为(wèi)这两家(jiā)白酒企(qǐ)业(yè)的实(shí)控(kòng)方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨(kuà)入白酒行业的目的是希望借助白酒来实(shí)现(xiàn)高端化发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩(kuò)建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增速放缓，但(dàn)净利润大多实现了(le)可观(guān)的增长(zhǎng)，除(chú)了高端化战略带来的拉(lā)动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩(suō)减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动(dòng)优化产(chǎn)能布局(jú)，已停(tíng)止营(yíng)运两(liǎng)间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工(gōng)补(bǔ)偿及(jí)安置费用和关厂相关的固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经营的常(cháng)用手段。燕京啤酒在(zài)近期(qī)的投资者交流会上就透露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作(zuò)，同时调(diào)整和(hé)精简(jiǎn)总部和工(gōng)厂员工(gōng)架构，压缩(suō)管理层(céng)级(jí)，未来公(gōng)司销售、管理费用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦(shòu)身”，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)也(yě)出现较大规(guī)模的减员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势仍在延续，全(quán)年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒在职员工数(shù)合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空(kōng)置的土地(dì)也(yě)为(wèi)啤酒上市公司增厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年(nián)3月2日，青(qīng)岛啤酒发布(bù)公(gōng)告(gào)称，董(dǒng)事会同意政府对公司所属杨家群货场(chǎng)土地(dì)进(jìn)行收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处置(zhì)的方式获(huò)得4.81亿元的收益(yì)，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒表(biǎo)示，这部分收益主(zhǔ)要系公司取得(dé)处置土地使用权等长(zhǎng)期资产(chǎn)的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资(zī)有限公(gōng)司及本公司间接全资附属公司(sī)华润雪花啤酒（中(zhōng)国）有限公(gōng)司签订搬(bān)迁(qiān)补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤酒就出让其拥有的(de)地块收取初(chū)始(shǐ)补偿收益约17.55亿(yì)元，对应(yīng)税后收益(yì)13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华(huá)润啤酒带来了当年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤(pí)酒(jiǔ)企业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁(qiān)新建(jiàn)项目(mù)启动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升(shēng)/年搬迁新(xīn)建项(xiàng)目、喜力厦(shà)门40万千升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同时还(hái)有8个(gè)项目正(zhèng)式投(tóu)产运(yùn)营，包(bāo)括杭(háng)州(zhōu)工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级改造(zào)项目(mù)电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗、黔南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)在年度报告中披露了(le)多项新建、搬迁(qiān)和(hé)改(gǎi)造工程。

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