财联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县城(chéng)一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这些(xiē)生活中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让(ràng)人望而(ér)却步的无奈现实。近(jìn)日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服(fú)务收费、种(zhǒng)植体集(jí)中带量(liàng)采购(gòu)、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到(dào)不少患者延迟(chí)了(le)种牙(yá)计划，就(jiù)在等集(jí)采政策落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉(sù)南方周(zhōu)末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为(wèi)更多(duō)患者减(jiǎn)轻医(yī)疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家医保局披露，本(běn)次(cì)集(jí)采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需求量(liàng)，达287万套(tào)种(zhǒng)植体系统(tǒng)，约(yuē)占(zhàn)国(guó)内(nèi)年(nián)种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每(měi)年可节约患者费(fèi)用40亿元(yuán)左右(yòu)。随着医疗服务价(jià)格相关(guān)规定出台，三级(jí)公立医院常规种植牙医疗服务价格(gé)为单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第四次全(quán)国口腔流行(xíng)病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者(zhě)走访发现，多(duō)家北(běi)京(jīng)民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价不降(jiàng)质”。此外(wài)，规范(fàn)整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落(luò)地实施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠(guān)、种(zhǒng)植体(tǐ)等集采价(jià)格落地执(zhí)行，种植牙(yá)相关(guān)的(de)咨询量、问(wèn)诊量(liàng)、手术量都大幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院长、副主任(rèn)医师(shī)解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再(zài)度站上风(fēng)口？“预计(jì)未来(lái)国(guó)内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告(gào)诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他认为这个(gè)目标(biāo)或许一年后就能实(shí)现。而对于起步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂(chǎng)商而言，集采是压力也是机(jī)会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势(shì)，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采后(hòu)很(hěn)难快速放量(liàng)或实现(xiàn)“国产替代”。但对于临(lín)床应用时间短、案例(lì)少的国产种植牙来说，整个(gè)种植牙(yá)市场规模的扩大，将有助于企业积(jī)累更(gèng)多的(de)临床应用数据和案例，对未来(lái)长(zhǎng)期的(de)应用和研(yán)发会(huì)有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄化和(hé)支付能力(lì)提高，近年来种植牙需求呈现爆(bào)发式(shì)增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企业：种植类如(rú)华西口腔(qiāng)科(kē)技中心等；修补类如正海生物(wù)、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类如口腔全景机(jī)和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算(suàn)机重组断层影像设备的美亚(yà)光电(diàn)等；数(shù)字软件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷(cí)块厂商(shāng)爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中游为器(qì)械经销商：松(sōng)佰牙科等；下游为口腔医疗机构(gòu)如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)孙建等人在(zài)3月20日(rì)发布的研报(bào)中表示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗(shèn)透(tòu)率有望得到快速提升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备需(xū)求释放。中(zhōng)游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透(tòu)率提升(shēng)，民营医院和(hé)诊所的设备需求弹性更大，国产设备依(yī)托性价比优势聚焦民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司(sī)主要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都被投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛(sài)道，关于牙科的纯正上市(shì)公(gōng)司只有通策医疗这(zhè)一家。也正是(shì)因(yīn)为如此，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资(zī)金的(de)追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年(nián)在资本市场(chǎng)走势(shì)一路下行(xíng)，前年最风(fēng)光的时候曾触顶(dǐng)1300亿(yì)元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年(nián)的(de)财报数据(jù)来看，种植业(yè)务(wù)位列通策医疗五大业(yè)务板块增(zēng)速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植牙业务(wù)是不可(kě)或缺(quē)的市场。业(yè)内人(rén)士透露，一(yī)旦种植牙耗(hào)材被集采，通(tōng)策医疗的盈(yíng)利能力很可能受影响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机(jī)构失去了此前(qián)集团(tuán)采购优势，与公立医院(yuàn)及其他民营口腔机构站在同一起跑(pǎo)线，大(dà)幅降价势在必行(xíng)，这也将(jiāng)影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎(zěn)么能把这些增(zēng)量转(zhuǎn)化(huà)为自己(jǐ)的(de)增量(liàng)。竞(jìng)争来自参与集采的1.8万家医(yī)疗机构(gòu)，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构，占总数(shù)的(de)80％。想要获(huò)得(dé)足够量的(de)种植(zhí)牙，一要有覆盖面足够广的口腔机构，妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释二得有足够(gòu)多(duō)的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是其所期待(dài)的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回(huí)复直截了当。2022年(nián)通策医(yī)疗发(fā)布的财报中提及(jí)——医护人才储(chǔ)备，这(zhè)也是其这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利润(rùn)下降(jiàng)是由于2022年新增了(le)40名医(yī)生储备，增加的人力成本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财(cái)报中(zhōng)提(tí)到，为(wèi)“后(hòu)集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英(yīng)医院在最(zuì)短(duǎn)的时(shí)间成为(wèi)当地第一的口腔(qiāng)医院。值得注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提(tí)出，被公司(sī)视为“未来五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率仅为5.5％；前(qián)三(sān)季度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗(liáo)董秘提到，这(zhè)几(jǐ)年相(xiāng)关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换量更(gèng)容易形成规模(mó)效应。目前种植牙渗(shèn)透率(lǜ)低，随着价格差(chà)异化定价(jià)，总量的快速增加仍(réng)有望形(xíng)成(chéng)规模的较高增长(zhǎng)。”这是通策(cè)医疗2022年底在机(jī)构调研时的观(guān)点。一位长期关注消费医疗的行业人(rén)士分析，通(tōng)策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在(zài)浙江，但即使在(zài)浙(zhè)江，面对接(jiē)下(xià)来激(jī)烈的(de)种(zhǒng)植牙市场，也(yě)没有绝对(duì)优势，“确实是(shì)一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会(huì)慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利业务。因为这一(yī)部分对医生(shēng)的技术要求并(bìng)没有那么高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊所都(dōu)能做，没有那么深的护城(chéng)河，所以(yǐ)市(shì)场竞争会比较激烈(liè)。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院(yuàn)市场而(ér)言，集采(cǎi)消息和盈利(lì)曲线下(xià)降关系也不大。“其(qí)实在集采消(xiāo)息出来之前，民(mín)营口腔诊所(suǒ)就因为(wèi)价格战的原因，自己就把价格压下(xià)来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植(zhí)价格，在业内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者(zhě)如是(shì)说到。目前，很多(duō)民(mín)营口腔(qiāng)诊所面临(lín)着巨大的经(jīng)营压(yā)力，面对高昂(áng)的诊所(suǒ)房(fáng)租、水(shuǐ)电以(yǐ)及人工费用等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资机构(gòu)工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连(lián)锁口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙科诊所(suǒ)或大(dà)批退(tuì)出

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士给予了一(yī)个(gè)乐观的预测，当集采(cǎi)降低价(jià)格后，原本属于改善(shàn)型(xíng)医疗需求的种植(zhí)牙，将会成为百(bǎi)姓们的基本需求——几(jǐ)十亿(yì)颗(kē)失牙的市(shì)场会打(dǎ)开。这几乎奠定(dìng)了一个薄利多销的(de)局面妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释g>。但这并(bìng)不是在所有牙科诊所都会发生的局面。当耗(hào)材价格下(xià)降(ji妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释àng)后(hòu)，牙医利益会受(shòu)到直接(jiē)冲击。“在大部分(fēn)诊(zhěn)所里(lǐ)，医生(shēng)收入(rù)是和耗材(cái)挂钩(gōu)的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响类似(shì)，医生的工(gōng)作量(liàng)加大(dà)不(bù)说(shuō)，收(shōu)入会减少。”业内(nèi)人士表(biǎo)示最担心的是到底能不能以价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的(de)。即便在改革(gé)开放之前，全国各地的(de)个(gè)体(tǐ)牙医也(yě)不(bù)在少数。国家卫生统计年鉴(jiàn)显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口(kǒu)腔医(yī)疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特(tè)点就是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的(de)个人能力，牙医独(dú)立执业会比(bǐ)其他专科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的厂(chǎng)家，到(dào)了终端诊所，利(lì)润空间很微薄，还没有(yǒu)算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材(cái)降(jiàng)价，但没有带来(lái)体量的(de)增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形成了一(yī)个(gè)悖论(lùn)。当收入(rù)不足(zú)以支撑过(guò)高的(de)运(yùn)营成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)是(shì)整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过(guò)程中(zhōng)，应对(duì)牙齿缺失时(shí)最后的办法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔卫生的(de)关注意识。“世界卫生组(zǔ)织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。