财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价来(lái)看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的(八千米多少公里de)终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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