踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业(yè)投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入1英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思33亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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