全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(j纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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