5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部(bù)分银行相关部门(mén)收到(dào)《关于(yú)调(diào)整协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和(hé)通(tōng)知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下调幅度为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下调(diào)中协定存款更(gèng)多是对公业务，而通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本次协定(dìng)存(cún)款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基金研究部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理部(bù)总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽(zé)基金(jīn)经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研(yán)人(rén)士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是(shì)出(chū)于推进利(lì)率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时(shí)本次降息有(yǒu)助于(yú)促进投资、消(xiāo)费，也被看作是(shì)促进宏观经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步降(jiàng)低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上行。预计(jì)下半年货币政策不会(huì)出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银(yín)行(xíng)为(wèi)何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当(dāng)前调降更多(duō)是(shì)出于推进利率市场化改革深化(huà)大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的(de)债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场(chǎng)利(lì)率定价自(zì)律机制(zhì)发(fā)布《合格(gé)审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银(yín)行出于自身手机扩展内存是什么意思经营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行(xíng)近年息(xī)差(chà)不断下(xià)行。在资(zī)产端定价压力较大且存款(kuǎn)持(chí)续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本(běn)成(chéng)为改善息差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定资(zī)产(chǎn)投资传(chuán)导较弱(ruò)，下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户留存的活期资金投(tóu)向实体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体(tǐ)下行(xíng)，实体经济综合(hé)融资成本不(bù)断下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下降导致存款增长(zhǎng)比较(jiào)明显(xiǎn)，存(cún)款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银(yín)行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和通知(zhī)存款介于(yú)活期(qī)与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存(cún)款利(lì)率进行了几轮调整(zhěng)，本次(cì)将(jiāng)协定(dìng)存款与(yǔ)通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限下调也是(shì)要将存款产品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统(tǒng)一(yī)，全(quán)面缓解银(yín)行负债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从自身经营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市场趋势(shì)，通(tōng)过自律机制协调(diào)调降(jiàng)负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金(jīn)：中国的存款利率管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下(xià)限管控彻底取消。存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)定价方式的改变也(yě)拉开序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的调(diào)整更多(duō)是延续去年(nián)9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由原来的激励(lì)为主引入惩罚措(cuò)施(shī)，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补降的进度。就(jiù)今年的经济(jì)背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波折。目前居民超额储蓄(xù)高增，实体融资(zī)需求有(yǒu)限(xiàn)，银行存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以引(yǐn)导减(jiǎn)少信贷(dài)套(tào)利，助力(lì)经济(jì)增长。从银(yín)行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下(xià)调(diào)协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户(hù)在商业银行(xíng)的(de)活(huó)期类(lèi)存(cún)款收益，延续近(jìn)期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一(yī)方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本(běn)压力；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机制创设以来，两轮(lún)利率调降都集(jí)中在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了(le)这些介于活期和定(dìng)期(qī)存款之间的(de)存款的利率调整(zhěng)，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整(zhěng)通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款利率下(xià)调的(de)有效性。银(yín)行一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新低，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存(cún)款利率下调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱(ruò)之外，企业贷款也在边际转弱，但企业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调(diào)，还(hái)要进一步观(guān)察(chá)5-6月信贷情况。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款成本成为当(dāng)务(wù)之急。中小银(yín)行或有动力(lì)持(chí)续主(zhǔ)动(dòng)下(xià)调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋(qū)势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政策(cè)利率、基(jī)准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也代(dài)表着政策(cè)意(yì)愿强(qiáng)调信号(hào)意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复(fù)苏的第(dì)一(yī)年(nián)，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不(bù)强需求(qiú)不足的情况，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及(jí)结构性货币政策等多项(xiàng)举措给予了实体(tǐ)经济所需的(de)一定(dìng)的资金投放支持，有效降低(dī)了实(shí)体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政策产(chǎn)业政策等配套政(zhèng)策继续激活内(nèi)生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济(jì)运(yùn)行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利率的(de)概率不(bù)大，但仍会维持(chí)资金合理充裕(yù)的(de)环境，故(gù)从(cóng)银行资产端的(de)角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步(bù)下调(diào)要看实体经济(jì)复(fù)苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端(duān)，存款基准(zhǔn)利率下调的概(gài)率不(bù)大，而存(cún)款利(lì)率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银(yín)行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平(píng)。在存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎(shèn)评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项(xiàng)，引发中小银行跟随调降(jiàng)存(cún)款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净息(xī)差进而(ér)保持(chí)贷(dài)款利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱(ruò)修(xiū)复趋势或(huò)仍在。近期(qī)国债利率持(chí)续下行，银行间利率下行，手机扩展内存是什么意思叠加银行(xíng)存(cún)款定价下调，4月(yuè)社融(róng)信(xìn)贷低(dī)于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球经(jīng)济(jì)进入衰退周期(qī)，加息周期基本结束(shù)，后续有望逐步(bù)迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国(guó)国有大型(xíng)商业(yè)银(yín)行和股份制(zhì)商业银行的(de)定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续(xù)推动存款利(lì)率下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合理(lǐ)利差范围，增加(jiā)银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存(cún)款持续高增，在揽储(chǔ)压(yā)力不大的基础上，银(yín)行(xíng)自身也有(yǒu)动力去下调(diào)存款定(dìng)价来保障(zhàng)利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定(dìng)存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德(dé)邦基金：一方(fāng)面(miàn)银行息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整(zhěng)有(yǒu)望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随下调存款利率。另一(yī)方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中(zhōng)在银行存款端，此次(cì)存(cún)款利(lì)率下调也有望带(dài)动(dòng)存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活(huó)市(shì)场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通(tōng)知释放了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行息(xī)差压力。本次下(xià)调将引导银行的对公活期成(chéng)本下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让(ràng)利压(yā)力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及居民的(de)短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次(cì)下调对市场的影(yǐng)响集中在(zài)以下两(liǎng)点：①规(guī)范银行的协定存款定(dìng)价秩序，减少存(cún)款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的(de)协(xié)定存款和通知存款定价过高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存(cún)款利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小(xiǎo)银行间(jiān)揽(lǎn)储恶(è)意竞(jìng)争，而对股份行及国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利率下(xià)行仍(réng)有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)：下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，另一(yī)方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协(xié)定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比重在13％左右(yòu)，重新规定协(xié)定利率上限后，预计(jì)行业(yè)资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行负债端(duān)成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间(jiān)，或(huò)带(dài)动债(zhài)券收益率不断下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确定性(xìng)信号(hào)

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是(shì)否还有进(jìn)一步(bù)下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非(fēi)对称下(xià)行使(shǐ)得商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管(guǎn)下限，经营压力(lì)倒逼(bī)存款利率有(yǒu)进(jìn)一(yī)步调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向(xiàng)下贷款加(jiā)权平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人(rén)民币贷(dài)款加权平均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的(de)竞(jìng)争类(lèi)似“非(fēi)零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份额考核压力(lì)使得(dé)各行(xíng)下调存款利率动力不足(zú)，同样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存款平均成本率(lǜ)基本(běn)持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称(chēng)下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存(cún)款定期化，活期存(cún)款占比明(míng)显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了银行息差(chà)压力，这使得(dé)控制(zhì)存(cún)款成本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从政策角(jiǎo)度(dù)，居民超额(é)储蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促(cù)进存款流向消费和实际投资。短期看(kàn)，存款利率下调(diào)带(dài)动(dòng)流(liú)动性(xìng)继续进(jìn)入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是中短期(qī)信(xìn)用(yòng)债(zhài)利率仍有下行空间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复(fù)苏较强，流动性也有(yǒu)可(kě)能(néng)进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一(yī)步降(jiàng)低(dī)贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行(xíng)息差压力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟进下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助于压低全社会利率水平，利(lì)好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股(gǔ)票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信(xìn)号来看(kàn)，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货(huò)币政策执(zhí)行报(bào)告以及2023年一季度货政例会(huì)均(jūn)表明当前(qián)货(huò)币政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍是(shì)第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空(kōng)间，但这一调降是(shì)针对银(yín)行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)自律上限(xiàn)，而非直(zhí)接调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，存款利(lì)率下调(diào)并不等于政策利率就必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视为降息(xī)的确(què)定性信号。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环(huán)境(jìng)下(xià)，普通投资(zī)者应该如(rú)何守住自己的钱袋子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具(jù)应该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)。在(zài)存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及其他固收类(lèi)基金在具一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款和(hé)相当部分(fēn)的(de)银行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从(cóng)绝对利(lì)率(lǜ)水平还(hái)是从(cóng)信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空(kōng)间被压缩，若看不(bù)到央行货(huò)币(bì)政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下(xià)也(yě)可能会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下(xià)尽量选择防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治(zhì)局会(huì)议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政策发(fā)力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较低(dī)，高股息(xī)的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需要(yào)我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本(běn)的(de)所谓理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关(guān)专(zhuān)业知识(shí)，可(kě)以(yǐ)选择把投资理(lǐ)财交给少数专业的人来做(zuò)，让优秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投(tóu)资能力和风控(kòng)能力的人士可通(tōng)过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但前提条件(jiàn)是做(zuò)好风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随(suí)着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者在评(píng)估自身风险承受能力后可适(shì)当考虑(lǜ)公(gōng)募货币基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银(yín)行现(xiàn)金管理类(lèi)产品等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

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