总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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