中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并协议再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业(yè再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和(hé)服务(wù)的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资(zī)银(yín)行(xíng)股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资(zī)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证券行业(yè)集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋明显，业务(wù)多元化(huà)发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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