本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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