财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出(chū)市(shì)场观点会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类(lèi)第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一(yī)次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在(zài)医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都(dōu)已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是(shì)面对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译4px;'>陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与(yǔ)其(qí)他(tā)板(bǎn)块(kuài)分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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