期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度(dù)。

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