美东时间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没(méi)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力(lì)可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多(duō)了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思le)进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们(men)对(duì)此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度(d敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ù)，因为存(cún)在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背(bèi)景(jǐng)下美联(lián)储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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