昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美(měi)股(gǔ)三(sān)大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股(gǔ)又崩了(le)，第(dì)一共(gòng)和银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前(qián)反(fǎn)映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率高(gāo)出(chū)20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次(cì)加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时(shí)候，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能(néng)进一步加(jiā)息。除了大幅降低(dī)加息(xī)的可(kě)能性外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联(lián)储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘(pán)有(yǒu)色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和(hé)削(xuē)减支(zhī)出捆绑的计划，要(yào)将(jiāng)债务(wù)上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生的债务(wù)违约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支(zhī)出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停31.4万牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗亿美元(yuán)的债务上限是国会的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久(jiǔ)提(tí)高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军人(rén)家庭和依(yī)赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投(tóu)入(rù)到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推特(tè)上写道：“每一代人都要经历为了(le)民(mín)主挺身而出的时刻，为了(le)他们的(de)基本自由挺(tǐng)身(shēn)而(ér)出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就(jiù)是我竞(jìng)选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我(wǒ)们，让我们(men)完成这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的(de)年龄可能(néng)受到(dào)“持续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结束时，这位资(zī)深民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的一项民调显示，70％的(de)美国人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄(líng)是(shì)一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳(láo)动节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为10％；白(bái)银期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯(chún)碱2305合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)市的第一(yī)个交易日结(jié)算时起(qǐ)，上(shàng)述品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复(fù)交易(yì)后，在各(gè)期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投(tóu)机交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)恢复至节前(qián)标准；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调(diào)整系数根据(jù)相应(yīng)股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次(cì)育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来(lái)自政策面的(de)支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在(zài)于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区(qū)域二次(cì)育肥采(cǎi)购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年(nián)一季(jì)度去(qù)产能不(bù)及预期，供应(yīng)偏宽松是事实。从(cóng)目前(qián)的存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企(qǐ)业库(kù)存来(lái)看(kàn)，今(jīn)年下半年(nián)市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农(nóng)业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数量(liàng)各月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体(tǐ)重来(lái)看，当前(qián)生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步(bù)向规模(mó)化(huà)、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规模化(huà)占比得到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大(dà)猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基础产能(néng)”目标细化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的(de)正(zhèng)常保有量(liàng)，可见(jiàn)国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持续入冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态(tài)势，政策引(yǐn)导及市场预(yù)期(qī)向(xiàng)好，加上(shàng)居民收入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因(yīn)素，都(dōu)是(shì)猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但是，实际需求(qiú)却(què)一直不温不(bù)火(huǒ)。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率(lǜ)将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾(wěi)，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明显提升，随(suí)着二季度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗合(hé)来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官(guān)方能繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大(dà)概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生(shēng)猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能并未(wèi)过度去化(huà)，生(shēng)猪存出栏(lán)量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续(xù)第(dì)三个交易(yì)日(rì)下滑(huá)，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产品事业(yè)部分析师姜颖(yǐng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第二(èr)波疫情的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将小于第一(yī)波(bō)，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基(jī)本面。从(cóng)相关因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续了产地未来供需(xū)转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货(huò)报(bào)价(jià)分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有(yǒu)20美(měi)元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼(ní)可(kě)能放松(sōng)DMO出口限(xiàn)制(zhì)的(de)担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量(liàng)后(hòu)得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体产量可能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的(de)库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来(lái)西(xī)亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在(zài)复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着(zhe)复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继(jì)续(xù)面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回(huí)落。根(gēn)据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复，近月进(jìn)口偏(piān)低(dī)，远月(yuè)买船有(yǒu)所增(zēng)加。海关(guān)数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回(huí)升(shēng)，国内棕(zōng)榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下(xià)破可能(néng)。5月份东(dōng)南(nán)亚天气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印(yìn)尼(ní)次之。如果出现持(chí)续(xù)干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进口利(lì)润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数(shù)量将明显减(jiǎn)少。在此基(jī)础(chǔ)上，随着天气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库(kù)存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对于(yú)未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一(yī)致(zhì)。天气情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周(zhōu)期(qī)，供(gōng)应增(zēng)加而出口需求(qiú)较(jiào)差(chà)，未来产地存在(zài)累(lèi)库预(yù)期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失(shī)竞争优势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经济环(huán)境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗