今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(j淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次īng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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