近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(z圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式hōng)国石油(yóu)、设(sh圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式è)计总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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