大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(nén学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分g)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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