中国金融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同期(qī)获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继(jì)续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实(shí)现了营收(shōu)、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最(zuì)早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dà音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格o)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可(kě)能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京(jīng)高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监(jiān)会核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造(zào)私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业务，这(zhè)在具(jù)备外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净值(zhí)个人客户(hù)综合(hé)财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富(fù)规(guī)划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了(le)在境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人(rén)民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促(cù)进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的(de)变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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