近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(xíng)情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(hé)政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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