本周，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看(kàn)，A股下行(xíng)更多(duō)是(shì)受中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个(gè)月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权(quán)的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表(biǎo)现为全球(qiú)垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低位较(jiào)2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样xiàn)低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)上升，国际(jì)资金从新(xīn)兴市(shì)场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞联银行日(rì)前将(jiāng)中(zhōng)国(guó)股票评级从高配下调为中(zhōng)性(xìng)。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数据预示着(zhe)美(měi)国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年(nián)大萧条以来(lái)最快速度(dù)紧缩货币供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为(wèi)历(lì)史最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩(suō)。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一共和银(yín)行(xíng)股价周三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款较(jiào)去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机频现，让A股机(jī)构不再(zài)抱团银(yín)行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年以(yǐ)来表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银(yín)行股价兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅透支(zhī)了盈利增速(sù)；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难(nán)以赋予(yǔ)中特估概(gài)念中的回(huí)购(gòu)预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称(chēng)估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市(shì)净(jìng)率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值(zhí)回归市场均值，已是国家资(zī)本新(xīn)战略(lüè)。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市(shì)盈率还是市(shì)净率等指标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一哥(gē)”的(de)中(zhōng)国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概(gài)念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源自(zì)井喷式牛市带来的(de)财(cái)富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年(nián)份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月份这(zhè)个风向标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的红(hóng)五月行情能否再现？关(guān)键在(zài)要看两点：一(yī)是年(nián)内上涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持强势行情(qíng)。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市场(chǎng)权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来(lái)，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮(cháo)，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形(xíng)整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的(de)半年(nián)线和(hé)年线关口(kǒu)，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

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