独肖有哪几个-惠安汇通石材有限公司

独肖有哪几个沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包(bāo)括(kuò)能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块(kuài)估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续(xù)支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合(hé)声明等，以及后续(xù)5月召开在即(jí)的第三届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一(yī)带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密集出台(tái)。今年(nián)国务院改组又(yòu)新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带(dài)动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同(tóng)时下游需求基本集中在国内市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方独肖有哪几个向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注(zhù)机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国(guó)家重点支持(chí)的战略(lüè)性产业之一(yī)，近年(nián)来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场需求正在增长，带来包括化(huà)学品船与成(chéng)品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划(huà)，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几(独肖有哪几个jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经(jīng)济复(fù)苏大背景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策(cè)基调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较(jiào)大。