财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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