北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(niá暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了n)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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