据中国基金报记者(zhě)统计，截至6月1日，今年(nián)以来(lái)，已有18家基(jī)金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家基金(jīn)公司(sī)终止合计(jì)7家(jiā)独立基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金(jīn)公(gōng)司终止了合计17家独立基金销售机构的(de)代销合作(zuò)，其中包(bāo)括1家保险公(gōng)司；4月，有5家基金(jīn)公司终止了(le)合计(jì)6家独(dú)立基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的合作；5月(yuè)以(yǐ)来，则已有9家基金公司宣布终(zhōng)止了合计12家基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作，这其(qí)中包括独立基金销(xiāo)售机(jī)构、银行和保(bǎo)险。

　　目前(qián)这些代销机构中(zhōng)，正融基金解(jiě)除合作关系的基金(jīn)公司最多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基(jī)金解除合作关系最为(wèi)频(pín)繁(fán)，3月以来几(jǐ)乎每月都会和基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)解除合作关系，目前已累计解约11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月(yuè)分别解除5家合(hé)作关系(xì)，已累计10家。

　　严格(gé)筛选代(dài)销机构

　　助(zhù)推(tuī)降本增效

　　整体(tǐ)来看，前述被解约的基金(jīn)销售机构(gòu)多为(wèi)中小型(xíng)机构(gòu)。

　　业内人士表示，随着(zhe)代销机构(gòu)数量增多及监管趋严，近几年公募基金(jīn)公(gōng)司对于代销机构(gòu)的选择标准也在提高。在高质量发展背景(jǐng)下(xià)，严格筛选基金代销机构，也(yě)是实现(xiàn)降本增效的(de)一大举措。

　　一家基金公司(sī)内部人员(yuán)表示，基(jī)金(jīn)公司终(zhōng)止与销售机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一(yī)是(shì)基金销量一(yī)直得不(bù)到(dào)有效增长，对基金公司整体基金销售贡献(xiàn)不大；二(èr)是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改变(biàn)。

　　“实(shí)际(jì)上(shàng)，前两年就这样终止过一轮，理(lǐ)由无非就是这些。”但该(gāi)内(nèi)部人员也坦言，今(jīn)年以来权(quán)益市场低迷(mí)，基金销售(shòu)困难也加速了(le)对尾部销售机构的淘汰(tài)。“上太多销售(shòu)合(hé)作(zuò)机构，没(méi)有太大意义，只是徒增(zēng)后台工作量。”

　　华(huá)林证券董事(shì)总经理贾志也表示，基金(jīn)公司终止与代销机(jī)构(gòu)的合(hé)作，通常是基金代销(xiāo)机构销售能力(lì)较弱，且又受到监管(guǎn)的(de)处罚，就会很果断地解除合作关系。“基金公司与基(jī)金代(dài)销机构的合(hé)作是市(shì)场(chǎng)化的，要(yào)考虑(lǜ)维护(hù)成本与合作的潜力，基金(jīn)公(gōng)司会依(yī)据自身的发展状(zhuàng)况有(yǒu)选择的与基金代销机构合作(zuò)。”

　　北方一家公(gōng)募公司渠道负(fù)责人透露，其所(suǒ)在公(gōng)司选择基(jī)金销售公司，有一套完(wán)整的基金(jīn)销售评估(gū)办法，比如基金销售(shòu)保(bǎo)有规(guī)模、机(jī)构成立时间、综合能力，以及(jí)与哪些公司合作(zuò)等(děng)都是考核的要素，其中，要(yào)求(qiú)其(qí)公募基金销(xiāo)售保有(yǒu)规模排名排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对接系(xì)统，每年(nián)要付(fù)出系统维护成本，很多销售(shòu)公司一年的(de)保有量也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负(fù)责人透露，即便(biàn)是前100名，也有相当一部分达不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基金(jīn)公司(sī)与(yǔ)基金(jīn)代销机构的合作是双向选择，基金公司(sī)希望能有销售能力强的机构合作，头部代销机构也会对(duì)基(jī)金公(gōng)司的投研(yán)能力，管理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据(jù)某(mǒu)基金研究人士称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三(sān)方(fāng)基金销售机(jī)构，以及券商，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比如(rú)，银(yín)行(xíng)在渠道方面基(jī)础较强，更擅(shàn)长固收类产品的服务，第三方(fāng)销售渠道线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互(hù)联网平台(tái)流量形成显著(zhù)护城(chéng)河(hé)，随着AI演进，领先地(dì)位将更加夯实(shí)，而券商(shāng)是以线下营业部为抓手，对权(quán)益类产(chǎn)品服(fú)务能力较强。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金(jīn)销(xiāo)售市场，主要还是在(zài)银行(xíng)渠道和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容忽视的(de)力量。

　　马(mǎ)太效应显著

　　基金代销行业(yè)优(yōu)胜劣汰或将(jiāng)持续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应(yīng)依然是基金销售行业所面临的重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最新公(gōng)布的公募基金销售保有量数据显示(shì)，一季(jì)度，三方机构销售增(zēng)长最为明显，互(hù)联网(wǎng)流量优势继(jì)续发力，银行(xíng)、三方、券商(shāng)代(dài)销占比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基(jī)金(jīn)销售渠(qú)道中，头部机构竞争优势更为突(tū)出。截至今年一季度末，公(gōng)募基(jī)金销售保有规模前100强中，21家独立(lì)基金销(xiāo)售机构(gòu)保(bǎo)有2.81万亿非货币市场(chǎng)公募基金。而前三名(míng)蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基金合计保(bǎo)有(yǒu)约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基(jī)金销售有(yǒu)限公司，其非货(huò)币(bì)市场(chǎng)公募基金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金销售机(jī)构保(bǎo)有规模则(zé)更(gèng)少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全(quán)市场473家基(jī)金代销机构中，目(mù)前共有(yǒu)26家基金(jīn)销售机构的代销基金数量在(zài)7000只以上，与此同时，也有111家基金销售机构代销数量不足百只。而(ér)在(zài)115家独立基金销售机构中，15家代销数量(liàng)在(zài)7000只以上，17家代销不足(zú)白只。其中，还有6家目前(qián)只跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实际上，近些年(nián)来基(jī)金销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小(xiǎo)型(xíng)基(jī)金(jīn)销售机构在行业(yè)大洗(xǐ)牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站(zhàn)显示，近期深(shēn)圳前(qián)海凯恩斯(sī)基金销售有限公司向中国证券监督管理(lǐ)委员会提交了注销公募证(zhèng)券投(tóu)资基金销(xiāo)售(shòu)业(yè)务许(xǔ)可证的(de)申请，根据《行政(zhèng)许(xǔ)可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证券(quàn)投资基金销售机构监(jiān)督(dū)管理办法》等(děng)有关规定(dìng)，中国证券监(jiān)督(dū)管理(lǐ)委员(yuán)会决定(dìng)注销(xiāo)深圳(zhèn)前(qián)海凯恩斯(sī)基金销售有(yǒu)限公(gōng)司公募证券投资(zī)基(jī)金销(xiāo)售业务(wù)许(xǔ)可证。

　　同样是(shì)在4月，上海证(zhèng)监局挂出了注销永(yǒng)鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公募证(zhèng)券(quàn)投资基金(jīn)销售业务(wù)许可证的公示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一家(jiā)主动注销基金(jīn)销(xiāo)售牌照的保险代理(lǐ)公司。

　　实际上，近(jìn)年来(lái)，有不少基金代(dài)销机(jī)构(gòu)由于经营困难(nán)等原因(yīn)，主动注(zhù)销基金销售牌照(zhào)，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比如河(hé)南安存基(jī)金(jīn)、科地瑞富基金、晟(chéng)视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎耀(yào)华(huá)基金等多家机构都选择(zé)主动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不(bù)过，也有机(jī)构(gòu)是由于违(wéi)规等(děng)原因被吊销牌照(zhào)，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣布注销(xiāo)上海久富财富基金(jīn)销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等第三(sān)方代(dài)销机构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，严(yán)监(jiān)管态势下，未来(lái)基金代销行业优胜(shèng)劣汰生态或(huò)将(jiāng)持续。

　　编辑：舰(jiàn)长

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