全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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