本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占(zhàn上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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