本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器（乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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