大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全无锡市是几线城市市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平(无锡市是几线城市píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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