中(zhōng)国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的野村东方(fāng)国际证券202特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么2年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年(nián)投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也(yě)有“外来(lái)的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市场(chǎng)这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻(jī)身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行(xíng)受(shòu)让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互(hù)通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布(bù)达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层(céng)面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一(yī)站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配(pèi)置为核(hé)心进行新产品和(hé)服(fú)务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本(běn)市场对(duì)外(wài)开放的力度不(bù)断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在(zài)境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负(fù)责人普(pǔ)遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带(dài)来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资(zī)券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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