财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，什么是人员类型 人员类型有哪些监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体(什么是人员类型 人员类型有哪些tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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