财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式 alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230505/WOfu4Xc4m9.png" width="640">

　　据(jù)财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上市(shì)公(gōng)司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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