北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言 alt="如(rú)果巴菲特(tè)买A股，只(zhǐ)有这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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