全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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