芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约