踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个(gè)出现不(bù)同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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