本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jī乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IP乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里O募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里qiě)汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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