金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本(běn)股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧(ba)。

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