在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营across 和 cross的区别，cross和across区别和用法。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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