5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指数更(gèng)是创(chuàng)出年(nián)内收市新低。不过，虽然多(duō)只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续(xù)增长，最(zuì)新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较(jiào)高(gāo)，在基(jī)本面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资(zī)性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分(fēn)领域(yù)的(de)投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初(chū)增(zēng)幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增(zēng)长，年(nián)内份额(é)增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位(wèi)，再(zài)创历史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港股ETF产品毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股市场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股市场跌(diē)多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析(xī)系(xì)受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一(yī)方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了(le)大(dà)部分内地互(hù)联(lián)网以及新(xīn)经济领域上市公司(sī)，5月份日(rì)本正式出台了制造设(shè)备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内(nèi)科(kē)技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主(zhǔ)要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后(hòu)复苏(sū)有较高的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济整(zhěng)体相较(jiào)一季(jì)度(dù)环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇(huì)率也在持(chí)续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市(shì)场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中(zhōng)美(měi)两边(biān)的状态变化(huà)还是需(xū)要更长时(shí)间，但大(dà)概(gài)率还(hái)是会(huì)发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细(xì)分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机(jī)影响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政(zhèng)策变化扰动，今(jīn)年以来港股持(chí)续回调(diào)，整体表现不毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法如A股。但随着国内外(wài)流(liú)动性压力持(chí)续(xù)缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股资金面或有机(jī)会(huì)得到改善，结合当(dāng)前的低(dī)估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸(xī)引力或许逐步(bù)凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且(qiě)回调较多的细(xì)分板块或(huò)许是值得关(guān)注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性较(jiào)大(dà)，建议投资者(zhě)通过定(dìng)投分(fēn)散(sàn)参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细分赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工(gōng)智能(néng)应用或利好科技相关细分(fēn)领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相(xiāng)对优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药(yào)占(zhàn)比医药市(shì)场80％的(de)占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向(xiàng)需(xū)要更(gèng)多更先(xiān)进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投资价值(zhí)值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行。因为(wèi)目前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济长远发展的(de)确定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机构和外资为主导的市(shì)场，因此海外经济数据(jù)对(duì)港股资(zī)金面会产(chǎn)生较大影响。在(zài)当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观(guān)环(huán)境背景下，短期(qī)港股或是震(zhèn)荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比(bǐ)预(yù)期更快这二者中任一情(qíng)景发(fā)生甚(shèn)至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就(jiù)会看(kàn)到人(rén)民币汇率的走强，同时港股(gǔ)整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点关注(zhù)运(yùn)营商等高(gāo)股(gǔ)息资产，而随着市(shì)场预期更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费品的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成长的确定(dìng)性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当(dāng)下港(gǎng)股市场具备一定(dìng)的(de)投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位(wèi)于(yú)历(lì)史偏低水平。从基本面角度来(lái)说(shuō)，他(tā)们认(rèn)为国内经(jīng)济的复苏节(jié)奏可能(néng)大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势向上的弱(ruò)复(fù)苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场(chǎng)已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随着经济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息(xī)虽(suī)在(zài)节奏上(shàng)较难判(pàn)断(duàn)，但往未(wèi)来(lái)看是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受益(yì)于国内(nèi)经济复苏(sū)的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由(yóu)于(yú)其离(lí)岸(àn)市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海外多重因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方(fāng)式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法