芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司

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