北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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